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北交所开市冲刺阶段 精选层新股战略配售名额“一席难求”

发布日期:2021-11-05 02:02    点击次数:51

  9月2日,北京证券交易所(后简称为北交所)横空出世,至10月10日,北交所全网测试已全面收官,开市进入冲刺阶段。由于按照现行制度安排,未来新三板精选层挂牌公司将全部转为北交所上市公司。后续北交所上市公司,则将从符合条件的创新层挂牌公司中产生。因此,北交所的设立带动了对于新三板市场的投资热潮,而即将直接成为北交所上市公司的精选层挂牌企业尤其受到资本青睐。

  10月11日,禾昌聚合、汉鑫科技和广道高新3只精选层挂牌新股开启申购。而加上上周五(10月8日)开始申购的锦好医疗等5家公司,本批陆续共有8家精选层公司开启“打新”。这也是北交所横空出世后,首批开启打新工作的精选层新股。

  8只新股均获得了多家战略投资者关注。其中,如锦好医疗、海希通讯就分别吸引了9家和8家战略投资者,恒合股份和广咨国际公开发行也各有6名战略投资者参与。与之相应的,部分战略投资者如青岛晨融资本更以“一己之力”布局了8家公司中的6家。

  “这么大的变化就发生在几个月之间,实在是‘冰火两重天’。之前发行人是求着机构入股,最后往往可能还要依靠自己的亲戚朋友当战投才能发出去。”有券商新三板从业人员表示。北交所成立消息公布后,现在投资机构需要转头“求着”发行人和保荐机构,才能拿到份额,个别机构更是为精选层项目“挤破了脑袋”。

  精选层新股战略配售“一席难求”

  实际上,除个别企业外,此前多数精选层挂牌公司公开发行想要引入战略投资者并不容易。

  安信证券统计的数据就显示,精选层各批次挂牌公司中,首批公司战略投资者参与程度最低,平均每家公司只有1.6家参与,第二批开始平均战略投资者参与度有所提高,但是参与波动性依然较大。

  相比之下,本次公开发行的8家精选层公司热度明显上升,每家至少获得了4家战略投资者参与。

  8家企业的发行数据显示,战略投资者占据了相对可观的比例。统计数据显示,上述8家公司公开发行拟合计募集资金合计为12.98亿元。其中,战略投资者拟认购金额合计2.60亿元,占募集资金总额的20%。

  “现在我们都有不少战投‘备胎’,赶不上我们的进度就不会等,有的是机构追着要买。”上述券商新三板从业人员表示。

  21世纪经济报道记者了解到,为抢占战略配售名额,各家私募机构也是方法频出。“有机构会出高价只为入围。”有券商新三板业务负责人表示。

  在这8家公司新股战略配售竞逐战中,一些机构斩获颇丰。如青岛晨融资本就在本轮新股发行过程中表现的极为活跃,投资了8家企业中的6家。嘉兴金长川、青岛稳泰等战投也投资了多家公司。除了私募投资机构,保荐券商则充分利用了项目优势,一些券商以战略投资者身份积极参与自身投资的项目,如此次中信建投就参与了其保荐的锦好医疗战略配售,承诺认购金额为600万。

  “参与精选层公司战略配售肯定是我们的主要投资方向之一,只要能够参与,就肯定能挣钱。”有北京地区私募机构人士向21世纪经济报道记者表示。不过其所在的机构并未能够参与到本轮8只新股的战略配售,“首批实在太抢手了,目前已经看中了其他几家公司。”前述人士对记者说。

  北交所利好显著提升新三板投资热度

  北交所的横空出世,使得精选层公司一二级市场投资价值得到了更多的关注。

  多位投资机构人士对记者表示,参与精选层新股战略配售已成为行业内机构除二级市场投资外最受关注的投资方向。

  金长川资本董事长刘平安此前就表示,新三板市场推出精选层以后,公司就把参与精选层公司的战略配售作为基金产品的一个投资新方向。这种策略也是基于PE思维进行的价值挖掘,而不是进行短期的二级市场投资。

  而一些私募机构则颇为幸运的赶上了风口。今年7月,青岛稳态资本旗下专门投资精选层的基金产品刚刚完成备案。青岛稳态资本总经理王春晖对记者说:“基金备案时并不知道北交所的事,主要还是看好部分精选层公司的投资价值。毕竟市场转板预期和通道依然存在,优秀的公司有充分的投资价值。”凭借着长期积累的新三板精选层企业资源,青岛稳态资本在此次8家精选层新股中布局了3家精选层公司。

  王春晖认为,北交所的利好使得二级市场的流动性改善明显。作为私募机构,未来在精选层公司的投资策略也将一二级并行。对于市场中存在的一些估值相对合理的优质精选层公司,会择机直接从二级市场买入。如果更为看好企业的长期基本面发展,则会选择以战略配售的方式参与投资。“现在精选层的交易规则还是沿用100万的投资者适当性门槛,未来北交所开市后门槛降低,目前和A股同类公司存在估值差的企业,还是值得布局的。”

  实际上,随着北交所的设立,不仅精选层受到了资本极大关注,市场热情还在向创新层逐级传导。据Wind数据显示,9月2日以来,合计共有77家新三板企业发布了定增预案,预计募集资金总额接近26亿元,其中37家公司定增对象中包含机构投资者。

  安信证券新三板首席分析师诸海滨指出,9月2日北交所即将成立的消息公布以来,新三板市场热情明显升高。不仅市场指数以及交易量增长喜人,定向增发市场热度也有所提升。从定增公告中众多知名私募、创投也纷纷参与到新三板基础层和创新层多家公司的定增中来。

  “投资者对于新三板的重估已经延展在至创新层。但总体来看,机构投资者依然比较理性,仍聚焦在营收规模较大,行业景气度高,细分行业具有明显优势的公司上。”诸海滨称。

  一位北京地区私募机构人士也持类似观点。他对记者表示:“其实机构对精选层公司的关注一直有,只不过北交所的出现把这种情绪放大了。北交所成立之前,精选层中的明星公司份额一样也需要靠‘抢’,所以现阶段精选层公司投资热的本质还是市场关注那些真正有发展空间的优质企业。”



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